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黄金策略：1324区做多，止损1319，目标1332，1336原油2月26日（星期二）原油反弹回升，开盘于55.46，最低55.02，最高56.08，收盘55.99，上涨0.51美元，涨幅0.92%；尽管美国总统对高油价提出批评，但是据OPEC消息人士称，OPEC+可能会继续消减原油供应，直至2019年年底，OPEC和盟国仍将维持减产协议和最大履约率。另外，沙特阿美CEO表示，预计石油需求将会显著增加，主要来自交通行业。可替代能源大约只占能源需求的2%。石油需求达到峰值的观点是过分的理论。石油与天然气将占未来能源供应的的绝大部分。
第一，上世纪60年代末，REITs市场得以建立。一方面，有助于缓解房企融资难问题；另一方面，也拓宽了居民投资渠道，使得个人投资者和一些机构投资者也能享受到房价上涨带来的收益。根据美联储的数据，美国的REITs债务规模在1968年之前都为零，1968年一季度的数据为1.5亿美元，1969年二季度首次突破10亿美元，1973年一季度首次突破百亿美元。1975年四季度到1985年一季度，REIT市场发展停滞，存量规模长期维持在50亿美元左右。从1985年二季度之后，REIT市场扶摇直上，12年间（1997年二季度），突破1000亿美元，到2014年12月，又突破万亿关口，截至2019年二季度，REIT债务总规模为1.26万亿美元。但是，与抵押贷款相比，REITs规模仍然较小，最新数据显示，美国抵押贷款债务总规模为15.6万亿美元，REIT仅为抵押贷款市场规模的8%。
第三，1938年，成立联邦国民抵押贷款协会（FNMA），即房利美（Fannie Mae）。住房抵押贷款的期限比较长，20年以上的居多，所以缺乏流动性。而且，直到1975年以前，法律都是禁止银行跨州经营的。所以，进一步限制了抵押贷款的流动性。为此，房利美的成立，目的就是增加抵押贷款资产在二级市场上的流动性，反向赋能一级市场，降低购房成本。房利美增加流动性的方式就是购买和出售住宅抵押贷款，这样就创造了一个二级市场。
回到创业周期，我经常说，今天是木兰的论坛，我觉得女性天生比我们男性懂得周期。因为你们每个月有生理周期我们没有，你们十月怀胎是一个周期，我们没有，哺乳期到断奶，经历了孩子的周期。女性创业者的特点就是韧性强，耐力强，天生懂周期。我相信更多的女企业家会跨越周期。
如前所述，为解救美国经济于大萧条的泥潭之中，政府颁发了《1932年住房贷款银行法》和《1934年住宅法案》，不仅赋予了住宅金融属性，与此同时，政府还担当了金融机构的隐性担保人，央行发展成了金融机构的“最后贷款人”。解铃还须系铃人。在认识金融周期的本质是对国家信用的透支之后，其次就是要认识到硬化预算约束和打破刚性兑付的重要性，核心就是要控制债务的积累和杠杆的运用。大而不倒的不只是金融机构，还包括拥有金融属性的房地产部门。不仅要关注居民部门的杠杆水平，更要关注居民部门的杠杆结构。
如今津巴布韦此前发行的货币，已成为礼品和收藏市场上颇受欢迎的交易物：价格便宜量又足，还能过把“亿万富翁”的干瘾。而呼之欲出的“五次元”会怎样，能否跳出“通胀泥沼”，也必定会受到关注。陶短房（专栏作家）责任编辑：赵明来源：苏宁银行普惠金融“苏宁银行的战略定位是‘科技驱动的O2O银行’，这个定位体现了我们对普惠金融的理解，科技驱动是致力于金融科技创新，O2O是线上线下融合、场景互联，通过金融科技+场景互联，最终实现普惠金融。”在6月14日苏宁银行成立2周年客户答谢暨普惠金融发布会上，苏宁银行董事长黄金老如是解释了苏宁银行的普惠金融密码。苏宁银行于2017年6月16日正式成立，至今已走过两个春秋。截至目前，苏宁银行资产规模超过600亿元，客户总数超过2000万户，获得23项软件著作权专利，将金融科技融入业务全流程，将普惠金融覆盖业务全场景。
