中文音声小烟妈妈

合资企业之所以不能成为自主研发的有效载体，根本原因在于在较为松散的约束条件下，所有合资企业的内部主体（中方管理者、中方员工、外资方）都没有动力进行自主研发。2.2.1合资企业中方管理者首先，自主研发是一项高投入、高风险而短期内没有高回报的企业经营活动，对于管理者而言，当企业受到政策保护、可以享受垄断利润的情况下，没有必要更没有动力进行自主研发。

每经记者 胡琳 每经编辑 姚祥云自2018年2月以来，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率连续12个月下跌至4.26%。2019年2月，该产品平均收益率创下23个月新低。虽然2019年3月16日~2019年3月22日这一周，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率略增，但与2019年2月相比，依旧呈现下跌趋势。

《法制日报》记者在网络上搜索“考研专业课”“考研学长姐”等相关关键词，会出现很多类似上面提到的这种，由高校学长学姐提供专业课培训产品。有的在产品标题上写明“考研初试咨询”，有的写明提供“考研真题资料”。电商平台上的一些商家甚至表明了一定的免责信息。比如，辅导课程并不提供所谓的内部信息，辅导老师都是在读的硕士或者博士研究生，也不存在命题内部人士，不参与透题、点题。有的甚至表明，复习资料发货由本校学长学姐操作，与培训机构没有直接利益关系。如果产生纠纷，不承担相应责任。

此外，永安财险、安诚财险、阳光农险、鼎和财险、英大泰和财险、国元农险也均在4季度实现单季亿元以上净利润。财险公司4季度资金流动情况同样值得关注。73家财险公司中，70家披露净现金流情况，其中，共有26家险企4季度净现金流呈现流出状态。具体来看，2018年4季度，净现金流出最为严重的是众惠相互，净流出约2.97亿元，事实上，2018年各季度众惠相互现金流持续流出，全年共计净流出7.44亿元；此外，燕赵财险、中银财险4季度净现金流同样净流出超亿元，分别为-1.32亿元、-1.31亿元。

3、CDR发行定价机制将如何演绎？关于CDR的发行定价机制，证监会相关负责人在作出官方解读时明确以下要点：1）试点创新企业将充分通过询价来发现价格；2）监管部门要求发行人及其主承销商本着审慎定价、公平配售、有利于市场稳定和企业长远发展的原则科学设计发行方案，确定合理的发行价格和估值。基于此我们认为CDR的发行定价既不可能完全按照A股市场现有的发行定价，也不会完全按美股市值来进行估值和定价，其询价结果极有可能介于两者之间。

普益标准研究员于康告诉《每日经济新闻》记者，短期来看，产品收益率下跌趋势或将延续。从流动性方面来看，目前银行体系流动总量仍处于充裕偏宽松状态，市场资金成本较低。投资端方面来看，目前银行理财产品仍处于转型过渡期，过渡阶段资金投向一定程度上会避开高风险、高收益资产，理财产品收益率很难做高。但短期来看，银行理财产品大幅下滑可能性不大，封闭式预期产品收益率跌破4%的可能性不大。